翠山舍。
万里孤云，清游渐远，故人何处。
寒窗梦里，犹记经行旧时路。
连昌约略无多柳，第一是、难听夜雨。
谩惊回凄悄，相看烛影，拥衾谁语。
张绪。
归何暮。
半零落，依依断桥鸥鹭。
天涯倦旅。
此时心事良苦。
只愁重洒西州泪，问杜曲、人家在否。
恐翠袖、正天寒，犹倚梅花那树。
【注释】：
原序:孤游万竹山中，闲门落叶，愁思黯然，因动《黍离》之感。
时寓甬东积翠山舍。
《月下笛》是“遗民”张炎抒发其遗民心态的一首词。南宋已亡，身怀家国之恨的张炎在甬东一带流寓。在孤游万竹山 ，幽清廖寂的环境并未使其淡忘。亡国之恨，反而愁思黯然。这首词的悲凉激楚，当为其心声之反映。
起调令人凄怆渺茫 ：“万里孤云”。“孤云”，是词人的化身。孤云在诗词里喻人蕴含了特定的感伤。“清游渐远，故人何处 。”漂泊的日子是那么凄凉，使人找不到方向。“故人何处？”这一声呼唤，将亡国之痛，身世之悲 ，一齐倾诉出来。日间无法排解，夜里还形于梦寐。“寒窗梦里，犹记经行旧时路”。梦中时景“连昌约略无多柳，第一是、难听夜雨”。用连昌来指代南宋故宫，透出铜驼荆棘的意思。此时梦想中，宫中的柳树仿佛已衰残无几，非复当年意态。萧萧的夜雨。萧萧夜雨袭来 ，令人不堪忍受。不期然从梦中醒来，却是在异乡夜里。灯光摇曳中，谁能和我共话？心绪的悲凉令人凄然。
“张绪”，指词人以南齐张绪自况。以此比拟自己青年时的风度。但是而今的张绪也不像亡国前那样“风流可爱”，却是已衰落的蒲柳。“归何暮！迟暮之年还不能回乡呢？“半零落依依，断桥鸥鹭”。勾起作者无端心事。西湖断桥边的鸥鹭已零落过半，却是旧侣凋残，前盟难践。
随之一转“只愁重洒西州泪，问杜曲人家在否？”却是“西州泪”取不忍重经旧地之意。张炎的亡国破家之痛，远过羊昙生死知遇之悲。“杜曲”，指高门大族聚居的地方；“人家”，指张炎自己的家。据记载，张炎家世显耀，祖父时家境显赫。但元兵入临安后，祖父被杀家产被没。张炎心中留下了永远的创痛。家国之痛是忘不了的 。煞尾又化用杜甫诗句，写道：“恐翠袖、正天寒，犹倚梅花那树。”
这是张炎艺术风格的代表作。在抒发亡国之悲时，运用了较为深刻和曲折的笔法。用典贴切、想象丰富、含蓄深厚，风格转为“清空”。以深邃的意境，而亡国之恨的痛烈心境楮墨内外。
yuè xià dí
月下笛
cuì shān shě.
翠山舍。
wàn lǐ gū yún, qīng yóu jiàn yuǎn, gù rén hé chǔ.
万里孤云，清游渐远，故人何处。
hán chuāng mèng lǐ, yóu jì jīng xíng jiù shí lù.
寒窗梦里，犹记经行旧时路。
lián chāng yuē lüè wú duō liǔ, dì yī shì nán tīng yè yǔ.
连昌约略无多柳，第一是、难听夜雨。
mán jīng huí qī qiāo, xiāng kàn zhú yǐng, yōng qīn shuí yǔ.
谩惊回凄悄，相看烛影，拥衾谁语。
zhāng xù.
张绪。
guī hé mù.
归何暮。
bàn líng luò, yī yī duàn qiáo ōu lù.
半零落，依依断桥鸥鹭。
tiān yá juàn lǚ.
天涯倦旅。
cǐ shí xīn shì liáng kǔ.
此时心事良苦。
zhǐ chóu zhòng sǎ xī zhōu lèi, wèn dù qū rén jiā zài fǒu.
只愁重洒西州泪，问杜曲、人家在否。
kǒng cuì xiù zhèng tiān hán, yóu yǐ méi huā nà shù.
恐翠袖、正天寒，犹倚梅花那树。
张炎（1248年－1320年），字叔夏，号玉田，晚年号乐笑翁。祖籍陕西凤翔。六世祖张俊，宋朝著名将领。父张枢，“西湖吟社”重要成员，妙解音律，与著名词人周密相交。张炎是勋贵之后，前半生居于临安，生活优裕，而宋亡以后则家道中落，晚年漂泊落拓。著有《山中白云词》，存词302首。张炎另一重要的贡献在于创作了中国最早的词论专著《词源》，总结整理了宋末雅词一派的主要艺术思想与成就，其中以“清空”，“骚雅”为主要主张。
张炎（1248年～1320年？），字叔夏，号玉田，又号乐笑翁。祖籍凤翔成纪（今甘肃天水），寓居临安（今浙江杭州）。他是贵族后裔（循王张俊六世孙），也是南宋著名的格律派词人，父张枢，精音律，与周密为结社词友。张炎前半生在贵族家庭中度过。宋亡以后，家道中落，贫难自给，曾北游燕赵谋官，失意南归，落拓而终。曾从事词学研究，著有《词源》，有《山中白云词》，存词约三百首。文学史上把他和另一著名词人姜夔并称为“姜张”。他与宋末著名词人蒋捷、王沂孙、周密并称“宋末四大家”。
张炎出身世家，曾在贵公子的生活中悠游多年。1276年元兵攻破临安，张炎祖父张濡被元人磔杀，家财被抄没。即落魄鲜欢，在江南江北纵横千里的地方漂泊。由于不愿意北向俯首事敌，就长期寓居临安。他怀抱空狂，又恃才傲物，几乎日日花前为醉，号呼挥写，以至于郑思肖评价他说：“鼓吹春声于繁华世界，能令后三十年西湖锦秀山水，犹生清响。”